编者按：

特朗普冲击波，第一波已来。

当地时间11月25日，特朗普宣布将在上任后首日，对来自中国的所有进口商品加征10%的额外关税。同时他还表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。

与此同时，特朗普的关税预期正引发美国进口商从中国大量进口商品进行囤货的浪潮。《华尔街日报》援引经济学家的分析称，在提前囤货行为的刺激下，今后几个月中国出口有望保持强劲增长。

随着美国特朗普时代2.0的到来，中美经贸将迎来新一轮冲击。针对这一冲击可能的影响，观察者网连线了国务院发展研究中心世界发展研究所研究员、前副所长丁一凡先生，谈谈特朗普关税政策带来的冲击和应对之策。

【文/观察者网 唐晓甫】

观察者网：特朗普在竞选时就宣称要对中国加征60%的关税，现在又提到要加征10%的额外关税，如果按照他言出必行的风格，要落地这些关税，具体会采取哪些方案？

丁一凡：这个想法很疯狂，毕竟中美之间从来没有那么高的关税。不过目前谁也不知道他会采取什么样的具体方案，也不知道他会怎样落地这些方案。

在我看来，特朗普和他的过渡团队对中美贸易的性质完全不清楚。他提名的商务部长候选人霍华德·卢特尼克就表示关税肯定对美国有好处，因为这会让中国受到很多损失，比如苹果手机不在中国生产，就会让中国的工厂关门等等。这反映了他们团体内部有一种奇怪的博弈心理。

要知道中美之间50%以上的贸易不是成品贸易，而是中间产品贸易。中国很多的零部件、子系统都是直接出口给美国，在美国组装成为成品和最终消费品。上次疫情期间，美国人突然发现他们对中国的制药原材料依赖极大，美国大约70%的成品药原材料来自于中国。他们和我们在芬太尼等问题上吵得一塌糊涂，也是因为我们出口的正规医药原材料出口到美国被制成了成瘾性药物，它认为中国要负这个责任。

事实上，美国产业已经出现了空心化，如果没有中国的上游产品，没有中国的零部件和中间产品，美国就无法完成其最终产品。甚至会由于无法获得中国的好产品，导致其国家级项目出现严重的质量问题。

这其中最典型的就是波音的宇宙飞船。这次波音飞船因为各种机械故障和漏气问题，导致航天员无法返回。根据网上爆料，核心原因是最开始波音飞船阀门采用的是来自中国的钛合金阀门，后面由于美国国内政治斗争不让用中国的零部件，于是波音经过多道转手，购买了价格高昂但是质量低劣的印度产品，最后导致飞船漏气。

波音公司和NASA 团队在新墨西哥州白沙导弹靶场对波音“星际客机”飞船从太空返回后进行检查。 图源：NASA官网

如果美国方面针对中国产品增加关税，会导致很多美国企业倒闭，美国国内项目可能出现各种问题，美国产业链也将会出现大危机。

事实上，特朗普上一轮提高25%的关税，就已经导致很多美国企业破产了，一个非常有名的例子是过去美国一家生产电视机的企业，它所有的电子元件是从中国进口的，然后在美国进行组装上市，所以还能卖得比较便宜。但是关税提高后，直接导致元器件成本飞升，企业竞争力下降，最终走向破产。很多美国的小五金厂等行业，他们也依赖从中国进口零部件，关税提升也导致这个行业出现了倒闭潮。

中美贸易的刚性需求，不仅仅来自于中美之间的最终消费品贸易，更来自于中间产品贸易。这些零件、中间产品是相当一部分美国企业得以存活的根本。特朗普希望通过高关税让更多的制造业搬回美国去，但是高关税只会让大量企业破产，导致更多的失业，这与他的初衷不正好相反吗？所以我觉得他们根本不明白中美贸易的重要性，对这些东西一窍不通。

观察者网：对于中国企业来说，大量企业利润来源来自于欧美市场，特朗普加征关税是否会导致中国企业利润率下降，会对中国经济金融形势造成怎样的压力？中国以及全球贸易和投资结构，是否会重现2023-2024年上半年态势？

丁一凡：会有一定压力。大家会意识到，特朗普关税这么高，中国的出口肯定会下降，导致外汇收入下降。所以资本会更多追逐美元，导致在资本流动上会表现出人民币贬值的压力。美国方面估计，关税预计会对人民币造成至少10%左右的贬值压力。但是如果我们以人民币计价出口，对我们的出口来说就是有利的，至少可以抵消一部分关税。

当然，这肯定会对我们的出口企业造成压力，因为出口企业总会要承担一部分后果，但是更大的影响还是对美国国内经济的影响。

以第一轮关税战为例，我们的企业，比如温州一些生产基地的企业会直接加价，原来出口价格是10元的产品，加了25%的关税，那么我们卖给美国的时候就是12.5元。

根据美国经济学家对特朗普关税战成本的研究，美国消费者和进口企业实际上承担了美国对华加征20%至25%关税成本中的92%，中国出口商只多付出了8%。这样看来，对中国的影响确实很小，是可以接受的。

而美国知名的彼得森国际经济研究所近期发表的一项量化研究则显示，美国仍将是特朗普新一轮关税的最大受害者。中国对美出口近60%的产品是中间产品而非最终消费品，美国很多下游企业在产业链中对这些中间产品有巨大需求。

2025-08-03，特朗普手持一份关于对中国高科技产品征收知识产权关税的签署备忘录。 路透社

而且美国对中国制造是刚性需求，有些国家产品质量好于中国，但是价格过高；有些国家产品价格低于中国，但是质量肯定不如中国的。如果缺少了从中国进口的中间产品，美国企业就将面临大面积倒闭的可能，因为无论在价格还是质量上，都很难找到中国产品的替代厂家。企业大批量倒闭将给美国经济造成巨大混乱，所以最后这种关税战的结果，只会使美国民众和进口商付出代价。

无论是特朗普还是拜登，长年的关税战并没有逆转中美之间的贸易顺差，甚至疫情期间中美贸易顺差还增长了。因为当时美国国内供应链断裂，防疫物资等等都依赖中国的供应链，所以关税战对于美国经济没有一点效益。

彼得森国际经济研究所认为，再次加征关税会使美国经济增长减少超过1个百分点，而美国实际的潜在经济增长率也就2%多。如果美国新政府对中国加征60%的关税，坚持不到一年，就会导致美国经济崩溃。

但是我觉得这已经不是一个理性决策了。上次当选的时候，特朗普就觉得他是天选之子，这次他躲过暗杀，更坚定了他的这种信心：是上帝想让我当选美国总统，上帝会保佑我，所以我做的任何决定都是符合上帝意志的行为。这是一种完全不理性的心态了，这也意味着即使贸易战证明对美国经济影响巨大，他还会这么干。

观察者网：普遍预计特朗普2.0版相比于1.0版，对华斗争力度会更大。在您看来，特朗普开启第二任期后，中美之间的升级风险如何？会走向“全面脱钩”吗？

丁一凡：无论是特朗普还是他团队中的激进分子，都想这么做。他们认为中美贸易已经不是一般贸易了。国际贸易一般被认为对双方都有利，但是他们认为中美之间的贸易，是单方面对中国有利、而对美国不利的贸易。

但他们都忽略了中美贸易之所以不平衡，核心是美国限制了很多美国商品对华出口。美国把贸易和技术封锁相绑定，中国人即使想买美国的高附加值产品，美国也不卖给中国；而中国出口给美国的东西，都是美国消费者喜欢而不可或缺的商品。

比如美国现在限制中国购买AI芯片，还限制中国使用美国的AI和高端云服务。而全世界对高端AI需求增量最大的市场就是中国，这自然导致一系列重要的贸易项目消失。这也让中美贸易结构不可能通过简单的关税就能平衡掉。或者我们可以说由于一些项目被禁止，中国无论如何都不可能把这个贸易平衡掉，这个贸易逆差是美国自找的。

美国人心态有问题，依赖贸易的同时又让贸易成为大国博弈的筹码。当然他们非常想和我们“脱钩”，但是能不能做到就是另一回事了。欧洲人也曾想和我们“脱钩”，但是脱了半天又脱不成。最近他们才改了口风，把“脱钩”改成了“去风险”。拜登也是如此，之前与中国寻求“脱钩”，但是最近也改成了“去风险”。从这种词语变化就能看出欧美的无奈，以及为自己留一点面子找台阶下的感觉。特朗普政府会在这个问题上表现得比拜登好吗？我表示怀疑。